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近期，北京量子之歌科技有限公司(QuantaSing Group Limited，下称“量子之歌”，QSG.NASDAQ)公布了2025财年第一季度财报(“2025财年第一季度”，指2024年7月1日至2024年9月30日历间)。

公开费事露出，菲尔莱(北京)科技有限公司(下称“菲尔莱”)为量子之歌国内运营主体之一，其运营着启牛学堂平台，而量子之歌旗下的求真学堂小身手是由北京登高而歌收罗科技有限公司(下称“北京登高而歌”)负责，菲尔莱对北京登高而歌持股100％。

在财报中，量子之歌败露了最新的派息有筹办，2024年10月，公司董事会晓喻派发格外现款股息，金额为每股平方股0.067好意思元，或每股好意思国存托股票(“ADS”)0.201好意思元。现款股息于2024年11月支付给2024年10月30日营业收尾时登记在册的鼓吹。支付的现款股息总额为1090万好意思元。

履行上，最新财报露出量子之歌的营收同比环比均有所下滑，算作国内最大的成东谈主好奇艳羡好奇艳羡学习空洞做事企业，现在遴聘了发力老东谈主学习做事，却在C端遭滥用者投诉。

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收入下滑净利润好转，股价三个月跌超五成

2025财年第一季度财报露出，量子之歌的营收为8.1亿元，同比下跌6.8％，环比下跌19％；净利润为8069万元，同比增长21.0％；销售毛利率为83.41％；销售净利率为9.96％。为止2024年9月30日，量子之歌的注册用户总额达到1.35亿。

具体到业务来看，个东谈主在线学习做事收入同比下跌6.2％至2025财年第一季度的东谈主民币7.090亿元(合1.010亿好意思元)，2024财年第一季度为东谈主民币7.559亿元。这一减少主若是由于金融常识课程收入下跌东谈主民币8280万元(1180万好意思元)以及文娱和失业课程收入下跌东谈主民币3560万元(510万好意思元)，部分被妙技培植课程收入加多7150万元东谈主民币(1020万好意思元)所对消。

企业做事收入2025财年第一季度为东谈主民币4780万元(约合680万好意思元)，而2024财年第一季度为东谈主民币6840万元，同比下滑30.2％，主若是由于波及关联方和某些其他第三方的来往的收入流发生变化。

来自滥用者业务收入增长至2025财年第一季度的东谈主民币4950万元(约合710万好意思元)，较2024财年第一季度的东谈主民币4480万元增长10.4％，原因是公司向健康家具延长。

来自OTHE的收入2025财年第一季度为东谈主民币410万元(约合60万好意思元)，而2024财年第一季度为0，这主若是由于公司面向儿童的在线话语教训做事产生的收入。

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功绩狠恶各半的同期，量子之歌在成本市集上的弘扬也彰着承压。近三个月来看，2024年10月于今(2025年1月13日)，公司股价腰斩过半，突显出投资者的不信任投票。

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外包东谈主员偏高，往银发经济鸿沟转型

值得防备的是，2025财年第一季度，量子之歌的收入成本为东谈主民币1.344亿元(约合1920万好意思元)，而2024财年第一季度为东谈主民币1.182亿元，变动幅度为13.8％。这一增长主若是由于劳能源外包成本加多1380万元东谈主民币(200万好意思元)和采购成本加多430万元东谈主民币(60万好意思元)。

2025财年一季度，营销用度为5.15亿，同比下滑17.0％，公司看起来在有坚硬进行成本轨则。2021财年至2024财年，公司营销用度分辩为16.95亿、22.54亿、24.08亿、25.87亿。

外界关于量子之歌过高的外包职工也保持眷注。据凤凰网财经《公司磋商院》此前著作指出，量子之歌每年还在有意的轨则全职东谈主员东谈主数，转而遴聘无数的外包职工。2022年至2024年6月30日，公司分辩领有2007名、1029名和827名全职职工。此外，为止2024年6月30日，公司还领有绝顶2200名外包职工，外包东谈主员占比绝顶70%。

现时从业务发展上来看，量子之歌往银发经济鸿沟转型似乎是当务之急。

量子之歌独创东谈主、董事长李鹏近期指出，在计谋推动与数字时期迭代的双重加持下，中国有望径直向上“老龄化+工业化”阶段，迈入“老龄化+数字化”并加快向“老龄化+AI化”新时期迈进。这场历史性变革不仅将引发银发群体的内生能源，使他们从被迫“被照拂者”更正为积极的社会、经济参与者，更有望为中国通达独到的银发经济发展通路。在此进程中，“老年教训”成为罢了银发经济高质料发展的要津执手。

据先容，量子之歌旗下的千尺学堂，正积极构建线上线下相引诱的银发教训做事体系， 并与绝顶50家行业协会和智库互助，推出了包括书道、八段锦等线上课程，以及景德镇、武当山等地的线下贱学神色，为老年东谈主提供了多元化、高质料的学习契机。

在北京地区，千尺学堂更所以社区为单元，打造了“四季千尺老年学堂”，构建了方便的“15分钟学习圈”，让老年教训愈加濒临老年东谈主的糊口。举例，12月13日，安贞街谈养老做事中心的“四季千尺”老年学堂厚爱揭牌。为止现在，千尺学堂已在北京开设了绝顶11家学堂，实在罢了了老年教训做事的全面隐蔽，买通了做事的“终末一百米”。

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旗下公司被推行东谈主次数不少，滥用者数千条投诉

不外，显着，在合规及滥用者投诉层面，量子之歌还需要愈加艳羡。

在正当合规层面，据天眼查、企业预警通等平台露出，2024年10月23日，于(2024)京0105执46247号案件中，菲尔莱被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行标的为3.12万。

2023年11月28日，于(2023)京0105执39912号案件中，菲尔莱被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行标的为11.14万。

2023年8月25日，菲尔莱因“公示企业信息遮盖确切情况、弄子虚善的”，被北京市向阳区市集监督处分局列入野心额外名录，该年9月11日被移出。

2023年1月9日，于(2023)京0105执1124号案件中，菲尔莱被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行标的为5万。

此外，2021年11月2日，于京朝市监处罚(2021)6546号案件中，菲尔莱因“在官方微信公众号上宣传‘眷注我的东谈主,98.6％齐变得更有钱’‘6节直播课,让您的收益比余额宝高15％!’等内容。针对上述宣传内容,当事东谈主未能提供有用解说材料。组成对商品作瑕玷的交易宣传的违规事实。在收到告白内容涉嫌违规情况见告后当事东谈主已删除接洽内容”，被北京市向阳区市集监督处分局处以40万罚金。

2021年10月29日，于京市监处罚(2021)211号案件中，菲尔莱因“涉嫌以瑕玷或误导的宣传样子，开导滥用者购买其透露课”，被北京市市集监督处分局处以200万罚金。

同期，菲尔莱全资子公司北京登高而歌也有4次被推行东谈主纪录。

2024年5月21日，于(2024)京0105执24168号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行标的为1290元。

2023年10月7日至10月8日，于(2023)京0105执33641号及(2023)京0105执33828号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，两件案件的推行标的均为1.79万元。

2023年2月10日，于(2023)京0105执5877号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行标的为3.49万。

在滥用端，量子之歌及旗下平台均有不少投诉信息。

根据黑猫投诉露出，为止2025年1月14日，启牛学堂累计投诉量为4826条，已完成3544条，近30天累计投诉87条，已完成50条，投诉主要连络于退款肯求、买课后对接不到位、售后问题、瑕玷宣传等情况。

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由于启牛学堂是面向成年东谈主的教训平台，因此不少老东谈主会误购接洽课程，也有滥用者对此建议投诉，其示意，“我奶奶十月份看到告白说不错免费学习金融常识，背面让他要购买2980的课才能不息学习，然后不竭指令老年东谈主滥用，竟然还能说出花呗分期这种话，背面陆续还要老年东谈主购买背面课程”。

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而关于求真学堂平台，亦有不少滥用者投诉。

滥用保露出，2024年10月21日，有滥用者投诉称，“2024年8月8号，在北京量子之歌科技有限公司旗下的讲真学堂被她们的瑕玷宣传开导滥用了2880元的膏火，该公司宣传开网店神色参预小、风险低、收入高，但履行教养中往往更换授课敦朴，且要求交纳新的用度，公司存在瑕玷宣传、瑕玷痛快以及开导滥用的行为。报名短视频课程时，公司痛快名师请示、粗浅易学、零基础小白也能罢了流量变现，但缴费后发现课程内容与宣传相反大，学员根底学不到东西。课程质料与痛快不符：公司痛快的课程做事如学习时候、陪跑做事、教养样子等未按商定履行。痛快的教养时候裁减，说好的直播课酿成录播课等。退费勤劳：滥用者因课程质料问题、学不会或未达到公司痛快的学习效力等原因要求退费时，公司魄力恶劣，不予透露或终止退费。请求讲真学堂退还我的膏火2880元。”

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诚然滥用保投诉平台已接洽企业处理，关联词在2024年12月6日，回话滥用者称，“由于未得到投诉品牌方的有用回话，不得不自动关闭该投诉。”

滥用保投诉平台露出，不少滥用者示意量子之歌旗放学习平台求真学堂存在夸大宣传、瑕玷宣传、无法退款、售后不到位等情况。

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总体来看，如斯繁多的投诉以及旗下公司屡屡被推行东谈主，这关于量子之歌而言岂论奈何不是个好音尘，这或将也影响着往银发经济方面转型的口碑。

盛名刑事诡辩讼师、河南泽槿讼师事务所主任付建合计，“中老年群体在市集上占比拟大，而商家却不艳羡对中老年滥用群体的爱护，可能是因为中老年群体平均文化水平不高，况兼在互联网上莫得较大的话语权和维权坚硬，导致商家不肯意尊重该群体。这种作念法不仅影响企业声誉和口碑，不利于企业遥远发展，愈加会防碍银发经济的持续发展。算作滥用者应该增强本身的维权坚硬，在滥用前必须警惕‘高利润’眩惑，在付钱畴昔计较接洽专科东谈主员，与家东谈主子女探讨。滥用后要保留凭证，际遇问题实时投诉，要求退费。”

付建进一步指出，“企业只看到中老年市集的强硬后劲和预期利润，波及鸿沟庸俗主若是养生、金融、文娱等，是否罢了面同标的很难判断，因此监管较为勤劳，而中老年东谈主维权坚硬又偏薄弱，不少企业骤然袭击，刻薄中老年客户的职权保护。”

关于中老年东谈主滥用群体，付建建议：“中老年东谈主在进行线上滥用前，不任性降服告白宣传中的夸大内容和痛快kaiyun体育网页版登录，仔细阅读接洽内容、合同要求以及退费计谋，实时向儿女轻视专科东谈主员计较。防备保留接洽销售东谈主员的接洽样子、身份信息，要保留好所有这个词与滥用接洽的凭证，包括告白宣传费事、聊天纪录、来往凭证、合同条约等。如果发现履行履行与痛快内容不一致，实时要求向平台响应投诉，要求退款防备留存沟通纪录等信息。向消协、市集监管部门投诉，也可向法院拿告状讼。”(港湾财经出品)